Raja Korinek (02.01.2026). Das vergangene Börsenjahr war von reichlich Turbulenzen geprägt – wenngleich die Märkte ein schönes Plus verzeichneten. Vor allem geopolitische Konflikte sorgten für reichlich Schwankungen. Gerade in solch einem Umfeld spielen Zertifikate ihre Stärken aus, da Anleger mit diesen Papieren grundsätzlich auf unterschiedliche Szenarien setzen können. Wie aber könnte es weitergehen? Der Börsen-Kurier sprach mit Branchenprofis zu ihren Fazits für 2025 und holte einen Ausblick für das neue Börsenjahr ein.

Dabei sticht ein Aspekt hervor: Das Interesse an Zertifikaten wächst. Das von Privatanlegern investierte Volumen erreichte mit 17,2 MrdE per Ende September 2025 ein Rekordniveau. Der Fokus ist ebenso klar: „Traditionell ist das Sicherheitsbedürfnis österreichischer Anleger hoch“, betont Philipp Arnold von Raiffeisen Zertifikate.

Sicherheit bleibt gefragt

Dies spiegle sich entsprechend im investierten Volumen wider. „Wir sehen eine stark steigende Nachfrage bei Zertifikaten mit Sicherheitsmechanismen wie z.B. Kapitalschutz- und Teilschutz-Produkte.“ Beide Arten wiesen ein geringeres Risiko als ein Direktinvestment in Aktien oder ETFs auf.

Ähnlich lautet der Tenor bei der Erste Group. Zertifikate-Experte Uwe Kolar verweist auf das starke Interesse 2025 für Teilschutzprodukte etwa auf den Euro Stoxx 50 oder Euro Stoxx Banken sowie auf die vermehrte Nachfrage nach 100 % kapitalgarantierten Anleihen auf Indizes und Gold. Letztere Zertifikate-Form könnte auch heuer im Fokus stehen. Kolar verweist in diesem Zusammenhang sowohl auf das aktuelle Zinsumfeld wie auch auf die insgesamt passablen Dividendenzahlungen vieler Konzerne. Beide Faktoren ermöglichten ein interessantes Chancen-Risiko-Profil bei Garantieprodukten. „Allerdings gilt der Kapitalschutz nur zum Laufzeitende. Während der Laufzeit kann der Kurs unter den Emissionspreis sinken“, mahnt Arnold.

Wie turbulent wird es heuer?

Der Raiffeisen-Experte wirft obendrein einen Blick auf das neue Jahr und sagt: „Viele potenzielle Anleger stehen vor der entscheidenden Frage, ob sie jetzt noch in den Aktienmarkt einsteigen sollen“. Die Indizes sind 2025 schließlich stark gestiegen. „Und wirtschaftliche sowie geopolitische Unsicherheiten werden uns weiterhin begleiten.“ Bei Kapitalschutz- oder Teilschutz-Zertifikaten, die mit Absicherungsmechanismen ausgestattet sind, sei es nicht notwendig, den perfekten Einstiegszeitpunkt zu suchen. Das Risiko, „zum falschen Moment“ investiert zu sein, werde Arnold zufolge spürbar gesenkt. Allerdings sind dafür die Chancen nach oben hin begrenzt.

Entsprechende Produkte

Der „Erste Bank US Tech Garant-Anleihe (IV) 25-30“ hat eine feste Laufzeit von fünf Jahren. Die Rückzahlung am Laufzeitende erfolgt zumindest zu 100 % und maximal zu 125 % vom Nominale. Dabei hängt die Wertentwicklung von einem Aktienkorb ab, in dem sechs US-Technologieaktien gleichgewichtet sind: Alphabet (Class C), Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft und Nvidia. Das Produkt ist währungsgesichert; Fälligkeit ist am 30.12.2030.

Beim Raiffeisen Kapitalschutz-Zertifikat „Dividendenaktien Winner 112 % XIII“ erfolgt die Rückzahlung zum Laufzeitende zu mindestens 112 % und maximal 128 % vom Nominale. Ausschlaggebend ist die Wertentwicklung des „STOXX Global Select Dividend 100 Index“, der die 100 dividendenstärksten Aktien weltweit umfasst. Rückzahlungstermin ist der 28.1.2032. Das Produkt ist noch bis 26.1.2025 in Zeichnung.

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