Alternative Wasser-Investments

Mit Aktien und Zertifikaten in das Dauerthema investieren.

Michael Kordovsky. Laut „The United Nations World Water Development Report 2024“ von der Unesco mit dem Titel „Water for prosperity and peace“ hatten im Jahr 2022 2,2 Milliarden Menschen keinen Zugang zu sicher bewirtschaftetem Trinkwasser. Zunehmender Wasserstress bedroht das Wirtschaftswachstum und die Ernährungssicherheit der Welt: Wird eine bessere Wasserbewirtschaftung nicht umgesetzt, könnten sich die daraus resultierenden Verluste in Indien, China und Zentralasien bis 2050 auf 7 bis 12 % und in weiten Teilen Afrikas auf 6 % des Bruttoinlandsproduktes summieren, so die Global Commission on Adaption. Entsprechend sollte auch der globale Wassermarkt bestehend aus Wasserversorgung, Abwasserentsorgung/Aufbereitung laut einer Studie von Fortune Business Insights von 2023 bis 2032 um 7,5 % auf umgerechnet 588,4 Milliarden Euro (EUR/USD: 1,05) wachsen. Zu den Top-Unternehmen der Branche zählen Veolia, Suez und Xylem.

Aktien-Basisinvestments und ein Bonus-Zertifikat
Die französische Suez S.A. bietet Managementlösungen für den Wasserkreislauf, Recyling und Abfallverwertung und Lösungen für die Wasseraufbereitung. Allerdings macht der Recycling-Bereich den Löwenanteil des Geschäfts aus.

Veolia wiederum ist in den Bereichen Entsorgung, Wasser und Energie tätig. In den ersten neun Monaten 2024 machte der im Konzern am stärksten wachsende Wasserbereich 41 % des Umsatzes aus. Das Unternehmen zeigt Wachstumsdynamik: Von 2019 bis 2023 stieg der freie Cashflow um 8,2 % p.a. auf 1,68 Milliarden Euro, und wirft man einen Blick auf den Schätzungskonsens unter finanzen.at, dann sollte von 2024 bis 2027 der Gewinn/Aktie um 8,7 % p.a. wachsen, weshalb das für 2025 geschätzte KGV bei einem Kurs von 27,86 Euro bei 12,4 liegt. Hier ist noch Luft nach oben. Wer auch in einer Seitwärtsbewegung verdienen möchte, findet in dem Bonus-Cap-Zertifikat auf Veolia Environnement S.A. von Vontobel mit letztem Bewertungs- und Handelstag am 19.12.2025 eine Alternative. Die Rückzahlung erfolgt am 30.12. 2025. Das Produkt ist mit einem Sicherheitslevel von 24 Euro und einem Cap von 34 Euro ausgestattet. Der Anleger partizipiert an der Entwicklung des Basiswertes, die Rückzahlung ist allerdings auf maximal 34 Euro begrenzt. Notiert der Basiswert während des Beobachtungszeitraums von 21.11.2024 bis 19.12.2025 nie auf oder unter dem Sicherheitslevel, wird am Ende der Laufzeit mindestens der Bonusbetrag von 34 Euro und maximal der Höchstbetrag (in bar) ausbezahlt.

Als Wasseraufbereitungsunternehmen besonders interessant ist Xylem, das zudem ein Spezialist zur Erkennung von Lecks in Rohrleitungen ist. Das Unternehmen zeichnet sich bei zwischenzeitlichen Ertragsschwankungen tendenziell durch einen Wachstumstrend aus und Analysten trauen dem Unternehmen (laut Konsens unter finanzen.at) von 2024 bis 2028 ein Gewinnwachstum/Aktie von 9,9 % p.a. zu, weshalb ein für 2026 geschätztes KGV von 22,8 noch akzeptabel ist.

Ein interessantes Spezialunternehmen ist auch Mueller Water Products, ein führender Hersteller und Vermarkter von Produkten und Dienstleistungen für die Übertragung, Verteilung und Messung von Wasser in Nordamerika. Das Produkt- und Dienstleistungsportfolio umfasst technische Armaturen, Hydranten, Produkte für Rohranschlüsse und -reparaturen, Messgeräte, Lecksuchgeräte, Produkte für die Zustandsbeurteilung von Rohrleitungen, Druckmanagementprodukte und Softwaretechnologie, die wichtige Wassersystemdaten liefert. Das Unternehmen zeigte in den vergangenen Jahren kontinuierliche Umsatzzuwächse bei tendenzieller Gewinnsteigerung – ein Trend, der sich auch zukünftig weiter fortsetzen sollte.

Wasser-Index-Zertifikat
Breit und gezielt abgedeckt werden kann die Wasserthematik beispielsweise mit einem von der Société Générale emittierten Zertifikat auf den World Water Index, nämlich dem aktuell 32 Aktien abdeckenden Unlimited Index-Zertifikat auf den „World Water Market Cap Adjusted Index“ (in EUR – Net Total-Return), das eventuelle Nettodividenden der Indexmitglieder reinvestiert nach Abzug der Kosten ohne Laufzeitbegrenzung eins zu eins abbildet. Die Auswahl der bereits unter ESG-Aspekten vorselektierten Aktien erfolgt auf Grundlage eines quantitativen Modells des ESG-Research-Teams von RobecoSAM, wobei die einzelnen Unternehmen mindestens 40 % ihres Umsatzes in einem oder mehreren der drei Sektoren Wasserversorgung, Wasserinfrastruktur und Wasseraufbereitung erwirtschaften müssen. Es gibt noch eine Mindest-Marktkapitalisierung von 500 Millionen Euro. Achtung: Zertifikate unterliegen einem Emittentenrisiko!

Foto: C.M. Pirch