(27.02.) Das neue Börsenjahr dürfte kein einfaches für Anleger werden, wie allein jüngste Entwicklungen zeigen. Der Start verlief durchaus positiv, zahlreiche Indizes setzten ihren Aufschwung fort. Anfang Februar spiegelten einige Stimmungsindikatoren ebendiese Zuversicht auch wider. Damals erreichte etwa der CNN-Fear-and-Greed-Indikator 54 Punkte (gegenüber 6 Punkte Mitte November 2025) und lag damit wieder leicht über den neutralen Bereich.

Zur Erklärung: Der „Fear and Greed Index“ misst die Anlegerstimmung am US-Aktienmarkt und wurde von der US-Nachrichtenagentur CNN entwickelt. Dabei werden sieben Indikatoren gemessen, um einzuschätzen, ob Angst oder Gier das Verhalten dominiert. Zu den Indikatoren zählen unter anderem Marktmomentum, Volatilität und der Abstand zwischen den Unternehmensanleihe- und Staatsanleiherenditen. Ein Wert von 0 steht für extreme Angst unter Anlegern, ein Wert von 100 für extreme Gier. 50 Punkte deuten auf eine im Schnitt neutrale Haltung hin.

Deutliche Wende bei der Marktstimmung

Ausgerechnet dieser Index, der noch vor Kurzem auf eine durchwegs optimistische Stimmung deutete, ist zuletzt wieder unter die Marke von 50 Punkten gesunken. Am 20. Februar notierte er bei knapp 43 Punkten. Freilich verdeutlichen all solche Bewegungen, wie rasch sich das Umfeld ändern kann. Dafür hatten unter anderem die wachsenden Sorgen über hohe Bewertungen insbesondere bei US-Technologieaktien gesorgt. Die geplanten Investitionen für Künstliche Intelligenz von Meta, Microsoft, Alphabet und Amazon in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar lassen Zweifel aufkommen, ob sich so hohe Summen jemals rentieren werden.

Und nun mehren sich auch die Sorgen vor einem Wiederaufflackern des Handelskrieges mit den USA. Unlängst erklärte das US-Höchstgericht die meisten bisherigen Zölle von US-Präsident Donald Trump für rechtswidrig. Die Unsicherheit über das Ausmaß möglicher Rückforderungen ist groß. Zudem holt Trump mit neuen Tarifen von zuletzt 15 % zu einem Gegenschlag aus. Obendrein spitzt sich die Krise mit dem Iran zu. Die Gefahr einer Eskalation wächst.

Ruhiger durch die Turbulenzen navigieren

Langfristig orientierte Anleger, die trotz all solcher unmittelbaren Entwicklungen nicht auf ein breit gestreutes Aktieninvestment verzichten wollen, können dies etwa mit ETFs tun, die das Vermögen auf schwankungsärmere Titel streuen.

OMV als große Position

So bildet beispielsweise der Invesco „Euro Stoxx High Dividend Low Volatility UCITS ETF“ den „Euro iStoxx High Dividend Low Volatility 50 Index“ nach. Für die Berechnung werden die Aktien des Euro-Stoxx-50-Index zunächst nach ihrer Dividendenrendite der vergangenen zwölf Monate gereiht. Danach werden die Top-75-Dividendenzahler gewählt und daraus wiederum die 50 Aktien mit den geringsten Kursschwankungen aussortiert. Zu den größten Positionen zählen etwa die Energiekonzerne Engie und OMV, wie aber auch der Automobilkonzern Mercedes-Benz sowie der Einzelhändler Carrefour.

Geringe Volatilität
Der „iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF“ selektiert jene Aktien mit den historisch geringsten Schwankungen aus dem MSCI-World-Index, wobei insgesamt 274 Titel enthalten sind. Größte Gewichtungen entfallen auf den Pharmakonzern Johnson & Johnson sowie den Ölkonzern Exxon. Doch auch der Pharmariese Novartis sowie die Deutsche Telekom zählen zu den Top-Gewichtungen. Obendrein ist das Vermögen zum Euro abgesichert. Bei beiden Produkten sind aber natürlich auch Verluste möglich.

Autor: Raja Korinek
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