Das Wichtigste in Kürze

• UNIQA steigert die Prämien im ersten Halbjahr um 12 %
• Gute Kapitalmärkte und geringe Großschäden geben Rückenwind
• Das Ergebnis vor Steuern steigt auf 326,5 Mio. Euro
• UNIQA bestätigt die Ergebnisprognose für 2026
• Nach 136 % Kursplus in drei Jahren fällt die Aktie deutlich

(Aktualisiert am 20.08.2026) Starke Halbjahreszahlen reichen der UNIQA-Aktie am Donnerstag nicht für weitere Kursgewinne. Der Titel verliert nach Veröffentlichung der Ergebnisse zeitweise knapp 5 %. Dabei steigert der Versicherer seinen Vorsteuergewinn um 10,5 % und bestätigt die Jahresprognose.

Damit rückt neben der operativen Entwicklung zunehmend die Bewertung der UNIQA-Aktie in den Fokus.

UNIQA wächst im ersten Halbjahr kräftig

Die ersten sechs Monate 2026 seien für UNIQA „sehr zufriedenstellend verlaufen“, betont CEO Andreas Brandstetter im Halbjahresfinanzbericht. Es sei gelungen, profitables Wachstum mit einer erfreulichen Ergebnisentwicklung zu verbinden.

Rückenwind kam vom stabilen Kerngeschäft, der besonders guten Performance der Kapitalveranlagung sowie dem Ausbleiben größerer Naturkatastrophen.

Die verrechneten Prämien erhöhten sich im ersten Halbjahr um 12 % auf 4,92 Mrd. Euro. Alle Geschäftsbereiche trugen zum Wachstum bei. Wichtigster Wachstumstreiber war die Schaden- und Unfallversicherung, unterstützt von einer starken Entwicklung der Krankenversicherung und weiterem Wachstum in der Lebensversicherung.

Auch regional ist das Wachstum breit aufgestellt: UNIQA International steigerte das verrechnete Prämienvolumen um 6,9 % auf mehr als 1,8 Mrd. Euro, UNIQA Österreich um 4,2 % auf knapp 2,6 Mrd. Euro.

Kapitalmärkte geben zusätzlichen Rückenwind

Das zugrunde liegende Versicherungsgeschäft blieb mit einer Combined Ratio von 91,6 % in der Schaden- und Unfallversicherung stark. Positiv wirkten sich laut CFO/CRO Kurt Svoboda unter anderem diszipliniertes Underwriting und das Ausbleiben größerer Naturkatastrophenschäden aus.

Einen wesentlichen Beitrag lieferte außerdem die Kapitalveranlagung. Das Finanzergebnis verdoppelte sich vor allem aufgrund der günstigen Kapitalmarktentwicklung auf 176 Mio. Euro.

„Mit einer Kapitalanlagerendite von 3,3 % und einer Wiederveranlagungsrendite von 4,3 % sind wir gut aufgestellt, um in den kommenden Jahren nachhaltige Erträge zu erzielen“, betont Svoboda.

Unter dem Strich erhöhte sich das Ergebnis vor Steuern von 295,5 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum auf 326,5 Mio. Euro.

UNIQA-Aktie: Ist die Bewertung noch attraktiv?

Nach dem starken Kursanstieg der vergangenen Jahre stellt sich für Anleger zunehmend die Bewertungsfrage. Für 2026 wird derzeit laut onvista.de ein KGV von rund 12,5 bei einem erwarteten Gewinnwachstum von rund 5,6 % veranschlagt.

Ein KGV in dieser Größenordnung erscheint für sich genommen nicht besonders hoch. Im Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum lässt sich daraus allerdings auch keine offensichtliche Unterbewertung ableiten. Bei einem Versicherer sollte diese Kennzahl ohnehin nicht isoliert betrachtet werden. Für Anleger sind unter anderem auch Dividende, Kapitalausstattung und die Stabilität der Versicherungserträge entscheidend.

Die jüngsten Kursverluste stehen damit einer weiterhin starken längerfristigen Performance gegenüber. Ob die operative Entwicklung ausreicht, um nach der kräftigen Rally weiteres Kurspotenzial zu schaffen, dürfte wesentlich davon abhängen, wie sich Gewinne, Kapitalanlage und Schadenentwicklung weiter entwickeln.

UNIQA bestätigt Ausblick für 2026

Nach einem starken Jahresauftakt habe UNIQA die Dynamik im zweiten Quartal beibehalten und befinde sich auf dem besten Weg, die Ziele für 2026 zu erreichen, betont CFO/CRO Kurt Svoboda.

Das Unternehmen bestätigt seine Prognose eines Ergebnisses vor Steuern zwischen 540 und 570 Mio. Euro. Voraussetzung ist, dass außergewöhnlich hohe Belastungen durch Naturkatastrophen oder größere Kapitalmarktverwerfungen ausbleiben.

Unsicherheiten bleiben bestehen. UNIQA verweist auf instabile geopolitische Rahmenbedingungen und eine mögliche Zunahme wetterbedingter Schäden. Gleichzeitig soll das Wachstum in Österreich und Zentral- und Osteuropa fortgesetzt und das externe Rückversicherungsgeschäft schrittweise ausgebaut werden.

Starkes Geschäftsjahr 2025 als Basis

Bereits 2025 hatte UNIQA deutlich zugelegt. Die verrechneten Prämien stiegen um 8,2 % auf 8,35 Mrd. Euro. Das Ergebnis vor Steuern erhöhte sich um 16,9 % auf 516,4 Mio. Euro, das Konzernergebnis um 22,2 % auf 424,8 Mio. Euro.

Vom starken Geschäftsjahr profitieren auch die Aktionäre: Die Dividende wurde um 20 % auf 0,72 Euro je Aktie erhöht.

Mit den Halbjahreszahlen zeigt sich nun, dass UNIQA seinen operativen Wachstumskurs 2026 fortsetzt. Nach dem starken Kursanstieg der vergangenen drei Jahre wird für Anleger aber zunehmend entscheidend, ob das künftige Gewinnwachstum mit der Entwicklung der UNIQA-Aktie Schritt halten kann.

Autoren: Tibor Pásztory und Anneliese Proissl

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