(10.04.2026). Historische Kapitalmarktanalysen belegen die zentrale Rolle von Ausschüttungen für den langfristigen Vermögensaufbau. Laut einer umfassenden Studie von Guinness Global Investors trugen Dividenden und deren Reinvestitionen im Zeitraum von Anfang 1941 bis Ende 2019 im S&P 500 über rollierende 20-jährige Veranlagungshorizonte zu rund 57 % zur gesamten Performance bei. Dabei sollte auch die Ausschüttungsstabilität beachtet werden.

In kritischen Marktphasen weisen die Dividendenaristokraten des S&P 500 eine erhöhte Resilienz auf. Ein sogenannter Dividendenaristokrat ist hier die Aktie eines S&P 500-Unternehmens, das in der Lage ist, mindestens 25 Jahre in Folge seine Ausschüttungen zu steigern.

Laut einer Untersuchung der S&P Dow Jones Indices LLC über den Zeitraum 1990 bis Ende Februar 2025 erzielten die S&P 500-Dividendenaristokraten in Monaten mit Kursverlusten eine durchschnittliche Überrendite von 0,87 Prozentpunkten gegenüber dem breit angelegten Referenzindex. Deshalb ist ein hohes Maß an Ertragskontinuität ein wichtiges Kriterium bei der Auswahl von Dividendentiteln mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite. In diesem Sinne wurden auch die nachfolgenden Werte von uns ausgewählt.

Infrastrukturunternehmen mit Rendite
Der Pipelinebetreiber Enbridge zählt zu den zentralen Infrastrukturunternehmen Nordamerikas. Der Konzern verfügt über das größte Pipeline-Netz des Kontinents sowie über das weltweit längste Ölpipelinesystem und transportiert rund 20 % des in den USA verbrauchten Erdgases. Das Geschäftsmodell basiert überwiegend auf gebührenbasierten Einnahmen und sorgt damit für stabile, planbare Cashflows. Auf dieser Grundlage erscheint ein langfristiges Ebitda-Wachstum von 5 bis 7 % p.a. realistisch.

Auch aus Anlegersicht überzeugt die Kontinuität: Enbridge hat seine Dividende über 31 Jahre hinweg kontinuierlich erhöht, mit einem durchschnittlichen Dividendenwachstum von 9 % p.a. im Zeitraum 1995 bis 2026. Mit einer aktuellen Dividendenrendite von 5,15 % zählt die Aktie zu den attraktivsten defensiven Investments im globalen Infrastruktursektor.

Langjährig über ein hohes Maß an Ertragskontinuität verfügt das finnische Telekomunternehmen Elisa, das vom 5G-Trend profitiert und auch Software anbietet. Das Gewinnwachstum pro Aktie lag von 2014 bis 2025 bei 4,8 % p.a. und die Dividende wuchs in diesem Zeitraum um 5,6 % p.a. Die Telekom-Branche gilt als defensiv.

Ertragsstark ist der italienische Stromversorger Enel, der 2025 aufgrund erfreulicher Entwicklungen im internationalen Geschäft den Gewinn pro Aktie um 6,2 % auf 0,69 E steigern konnte und seine Ausschüttung von 0,47 auf 0,49 E anhob, woraus bei einem Kurs von 9,75 E eine Dividendenrendite von 5 % resultiert.

Eine Bank und ein Tabakriese
Besonders lukrativ als Dividendengenerator erscheint die italienische Bank Intesa Sanpaolo, deren unbesicherte Anleihen im Senior-Rang von Moody’s mit einem Langfristrating von A3 bewertet sind. Die CET1-Ratio beträgt solide 13,9 % und der Anteil notleidender Kredite im Portfolio liegt laut eigenen Angaben unter dem Durchschnitt der Peer-Group. Die Dividendenausschüttung pro Aktie konnte von 0,14 im Jahr 2015 bis 2024 auf 0,341 E gesteigert werden. Die aktuelle Dividendenrendite liegt bei rund 7 %.

Altria ist zwar durch die Konzentration auf den US-Markt anfällig für Entscheidungen der US-Gesundheitsbehörde. Was aber optimistisch stimmt, ist die Tatsache, dass das Unternehmen in den vergangenen 55 Jahren die Quartalsdividende bereits zum 59. Mal angehoben hat. Auf Basis eines Kurses von 65,76 USD (ca. 57,2 E) liegt die Dividendenrendite bei 6,45 %. Von 2020 bis 2025 lag das Gewinnwachstum pro Aktie bei 11,4 %. Bis 2028 peilt das Unternehmen ein durchschnittliches jährliches Wachstum des bereinigten verwässerten Gewinns je Aktie im mittleren einstelligen Bereich an, und zwar ausgehend vom Ausgangswert des Jahres 2022.

Im Artikel genannte Aktien:

Datenerhebung 3. April 12:45 Uhr; Quellen: MarketScreener und Unternehmen

Autor: Michael Kordovsky

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