Nach Übernahmeangebot: 137. o. Hauptversammlung könnte auch die letzte gewesen sein

(30.04.2026) Die 137. ordentliche Hauptversammlung der Semperit AG könnte rückblickend als Wendepunkt gelten: Erstmals tagte das Unternehmen unter dem Eindruck des Übernahmeangebots der B&C Holding. Für Anleger stellt sich damit die Frage, wie es strategisch weitergeht und ob diese HV tatsächlich die letzte ihrer Art gewesen sein könnte.

Rahmenbedingungen 2025: Schwieriger Start, starkes zweites Halbjahr

CEO Manfred Stanek betonte, die Rahmenbedingungen seien 2025 „alles andere als einfach gewesen“. Vor allem zu Jahresbeginn habe es deutliche Zurückhaltung auf Kundenseite gegeben, das zweite Halbjahr habe jedoch eine klare Erholung gezeigt. Das zeige, welches Potenzial in Semperit steckt, sobald die Auslastung steigt.

Strategisches Ziel: 1 Milliarde Euro Umsatz als Schwelle

Semperit verfolgt weiterhin das Ziel „profitablen Wachstums“. Der angestrebte Umsatz von 1 Milliarde Euro sei eine „entscheidende wirtschaftliche Schwelle“, so Stanek. Ab dieser Größenordnung sei eine hohe Auslastung erreichbar – der zentrale Hebel des Geschäftsmodells. Auch CFO Helmut Sorger stellte das Wachstum in den Mittelpunkt.

Hebelwirkung der Zahlen

• Umsatzrückgang von 14 % im ersten Halbjahr → Ebitda –52 %
• Umsatzplus von 5 % im zweiten Halbjahr → Ebitda +31 %

Für 2026 erwartet Stanek eine Rückkehr auf den Wachstumspfad: Umsatzwachstum im hohen einstelligen Prozentbereich und ein operatives Ebitda von 95 Mio. Euro (Vorjahr: 83,6 Mio. Euro). Risiken sieht er in Preissteigerungen, Rohstoffengpässen und Nachfrageunsicherheiten. Mittelfristige Treiber seien die deutsche Infrastrukturoffensive, steigende EU‑Verteidigungsausgaben und der Wiederaufbau der Ukraine.

B&C‑Angebot: Keine Details vor HV – Transparenz angekündigt

Zum Übernahmeangebot der B&C Holding (15 Euro/Aktie) gab es auf der HV keine Auskünfte. Stanek und Aufsichtsratschef Thomas Cord Prinzhorn verwiesen auf die gesetzlich vorgeschriebenen Stellungnahmen, die „spätestens am 4. Mai“ veröffentlicht werden.

Ein Aktionär fragte dennoch nach zentralen Kennzahlen:

• Buchwert je Aktie: 20,20 Euro
• Meldepflichtige Aktionäre per Ende 2025: B&C Gruppe 58,5 %, De Krassny GmbH 10,07 %, Rest Streubesitz

Rico‑Übernahme: Strategisch sinnvoll, Markt gedreht

IVA‑Vorstandsmitglied Michael Knap wollte wissen, ob die 2023 erworbene Rico Group Ursache für die schwächere Entwicklung der SEA‑Division sei und ob der Firmenwert von 50 Mio. Euro werthaltig ist.

Stanek betonte, Rico sei ein „perfekter Fit“ mit starkem Wachstumspotenzial. Auftragseingang und Auftragsstand lägen über Vorjahr.

CFO Sorger ergänzte:

• Investition sorgfältig geplant
• Erwartungen werden erfüllt
• Markt hat sich von Verkäufer‑ zu Käufermarkt gedreht
• Impairment‑Tests bestätigen Werthaltigkeit

Aktionärsfragen: Zölle, Defense, Steuern, Marktposition

Weitere Themen der HV:

• US‑Zölle: 1,8 Mio. Euro Belastung, keine strukturelle Schwächung
• Defense‑Pläne: Einstieg in klar definierte Nischen, Know‑how‑Aufbau läuft
• Effektivsteuersatz >60 %: „rechnerischer Wert“, Steuern fallen dort an, wo Gewinne erzielt werden
• Marktposition: 35 % Weltmarktanteil bei Rolltreppenhandläufen
• Hochwasser Thailand: 9‑wöchige Unterbrechung, Schäden versichert
• F&E: 181 Mitarbeiter, 38 Patentfamilien
• Recycling: Einsatz von Synthetikgummi (EU/USA), Ruß (EU), recyceltem Stahl (China)

Eine Dividende wurde nicht vorgeschlagen. Prinzhorn und Marion A. Weissenberger‑Eibl wurden in den Aufsichtsrat wiedergewählt.

Was Anleger jetzt beachten müssen

Seit 16 März 2026 ist die Aktie von 11,5 Euro um rund 30 Prozent auf 15 Euro bis zu 12. Mai 2026  gestiegen.

Das B&C‑Angebot dominiert die strategische Zukunft von Semperit.

Für Aktionäre sind folgende Punkte entscheidend:

• Bewertung: Buchwert 20,20 Euro je Aktie vs. Angebot 15 Euro
• Fristen: Stellungnahmen des Vorstands und Aufsichtsrats bis spätestens 4. Mai
• Szenarien:
  • Annahmequote erreicht → Delisting möglich
  • Annahmequote verfehlt → Semperit bleibt börsennotiert, strategische Neuausrichtung wahrscheinlich

FAQ: Die wichtigsten Fragen zur Semperit‑HV

Was bedeutet das B&C‑Angebot für Kleinaktionäre?

Sie können das Angebot annehmen oder ablehnen. Die Stellungnahmen von Vorstand und Aufsichtsrat liefern eine Empfehlung.

Warum könnte dies die letzte HV gewesen sein?

Bei erfolgreichem Übernahmeangebot und anschließendem Delisting wären künftige HVs nicht mehr öffentlich.

Wie hoch ist der Buchwert je Aktie?

20,20 Euro.

Welche Risiken sieht das Management für 2026?

Preissteigerungen, Rohstoffengpässe, Nachfrageunsicherheiten.

Ausblick

Die HV 2026 stand klar im Schatten des B&C‑Übernahmeangebots. Die kommenden Wochen werden entscheidend dafür sein, ob Semperit als börsennotierter Industriekonzern weitergeführt wird – oder ob ein Eigentümerwechsel die strategische Richtung grundlegend verändert.

Autor: Marius Perger

Foto: Semperit Holding AG

Diese Artikel könnte Sie auch interessieren:
Turnaround-Aktien im ATX 2026: Rosenbauer, AT&S, Semperit im Check

Nach 80 % Kursplus: Warum Porr 2026 noch stärker werden könnte