8. Oktober 2026

Das Wichtigste zur RBI-Aktie

Die RBI-Aktie zählt 2026 zu den starken Werten an der Wiener Börse. Bis Anfang Oktober legte der Kurs der Raiffeisen Bank International (RBI)um rund 57 % zu. Doch wie viel Potenzial bleibt nach dieser Rally? Ein Blick auf die Gewinnentwicklung, die Bewertung und die Analystenprognosen bis 2028 zeigt, welche Chancen und Risiken Anleger berücksichtigen sollten.

Starkes Gewinnwachstum ohne Russland

Bei der Raiffeisen Bank International stieg das Konzernergebnis ohne Russland im ersten Halbjahr um 25 % auf 708 Mio€. Der Zinsüberschuss legte um 6 % auf 2,19 Mrd€ und der Provisionsüberschuss um 10 % auf 1,07 Mrd€ zu.

Gleichzeitig ist die Kapitalausstattung, gemessen an einer harten Kernkapitalquote von 15,5 % (ohne Russland), solide. Die Qualität des Kreditportfolios ist hoch.

Übernahmen soll Wachstum ankurbeln

Mit dem Addiko-Übernahmeangebot und der vereinbarten Übernahme von Garanti BBVA Romania treibt RBI zugleich die Expansion voran. Für 2026 erwartet die Bank ohne Russland rund 7 % Kreditwachstum. Inklusive angekündigter Akquisitionen soll die harte Kernkapitalquote zum Jahresende bei rund 14,3 % liegen.

Russland bleibt damit der zentrale Sonderfaktor.

RBI-Aktie: Gewinnprognose und Bewertung bis 2028

Der Analystenkonsens von MarketScreener rechnet für heuer mit einem Gewinnsprung und dann in den Jahren 2027 und 2028 mit einem Gewinnwachstum je Aktie von 11,7 bzw. 7,7 %.

Sollte dies eintreten, läge bei einem Kurs von 60,10 € das für 2028 erwartete KGV bei akzeptablen 8.

Analystenkursziele: Wie viel Luft bleibt nach oben?

Nach dem starken Kursanstieg der RBI Aktie sind die Analysten vorsichtiger geworden. Laut MarketScreener liegt das durchschnittliche Kursziel von zwölf Analysten bei 59,68 €. Die Schätzungen reichen von 35,80 bis 80 € und zeigen damit erhebliche Unterschiede bei der Bewertung der Raiffeisen Bank International.

Beim zuletzt von MarketScreener ausgewiesenen Kurs von 62,65 € liegt das mittlere Kursziel rund 4,7 % darunter. Das höchste Kursziel von 80 € würde hingegen einem Kurspotenzial von knapp 28 % entsprechen.

Die Analysten erwarten somit im Durchschnitt keinen weiteren Kursanstieg. Das Russland-Risiko bleibt ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor, während das Wachstum des Bankgeschäfts außerhalb Russlands die Ertragsaussichten stützt.

RBI-Aktie: Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick

Quelle: RBI-Unternehmensangaben und MarketScreener-Analystenkonsens laut Analyse von Michael Kordovsky. Kurs- und Prognosewerte beziehen sich auf den Berichtszeitpunkt.

RBI-Aktie: Welche Chancen und Risiken bestehen?

Chancen: Das operative Geschäft außerhalb Russlands wächst. Höhere Zins- und Provisionserträge sowie die geplante Expansion können die künftige Gewinnentwicklung unterstützen.

Risiken: Das Russland-Engagement bleibt ein wesentlicher Unsicherheitsfaktor. Hinzu kommen mögliche Kreditausfälle, regulatorische Belastungen und Risiken bei der Integration neuer Beteiligungen. Das niedrige erwartete KGV allein bedeutet daher nicht, dass die Aktie unterbewertet ist.

Häufige Fragen zur RBI-Aktie

Wie lautet die Prognose für die RBI Aktie bis 2028?

Der im Artikel zitierte Analystenkonsens erwartet für 2027 ein Gewinnwachstum je Aktie von 11,7 % und für 2028 von 7,7 %. Daraus lässt sich allerdings kein verlässliches Kursziel ableiten.

Ist die RBI-Aktie nach dem Kursanstieg noch günstig?

Auf Basis des Kurses von 60,10 € liegt das für 2028 erwartete KGV bei rund 8. Ob dies günstig ist, hängt unter anderem von den Risiken und der tatsächlichen Gewinnentwicklung ab.

Welche Bedeutung hat Russland für die RBI-Aktie?

Das Russland-Geschäft ist weiterhin ein zentraler Risikofaktor. Die operativen Zahlen außerhalb Russlands zeigen zwar Wachstum, doch politische und regulatorische Entwicklungen können die Bewertung der Aktie beeinflussen.

Wie stark ist die RBI-Aktie 2026 gestiegen?

Bis zum Berichtszeitpunkt Anfang Oktober 2026 betrug der Kursanstieg rund 57 %. Die weitere Entwicklung bleibt von Unternehmensergebnissen, Marktlage und geopolitischen Risiken abhängig.

Autor: Michael Kordovsky

Dieser Artikel könnte Sie auch interessieren:
RBI schlägt um 45 % höhere Dividende vor

8. Oktober 2026

Derzeit wird in Österreich über steuerfreie Vorsorgedepots und eine zusätzliche kapitalgedeckte Altersvorsorge aus Dividenden staatlicher Beteiligungen diskutiert. Armenien ist 2014 deutlich weitergegangen und hat sein Pensionssystem auf eine verpflichtende kapitalgedeckte Altersvorsorge umgestellt. C-Quadrat Ampega (aus der C-Quadrat Investment Group) war als Vermögensverwalter von Beginn an bei der Umsetzung des kapitalgedeckten Pensionsmodells in Armenien dabei und hat dort Pionierarbeit geleistet.

Anneliese Proissl sprach mit Andreas Wimmer, Managing Director und Partner der CQ Investment Group sowie Aufsichtsratsvorsitzender des Joint Ventures CQ Ampega in Armenien, über die dortige Pensionsreform, die Rolle privater Vermögensverwalter und mögliche Lehren für Österreich.

Das Wichtigste aus dem Interview

• Zentrales Ziel der Pensionsreform: Menschen durch eine gesicherte Altersvorsorge eine Zukunftsperspektive bieten.
• Echte Pensionskonten: Jeder Versicherte hat ein Pensionskonto, dessen Einzahlungen tatsächlich ihm in der Pension ausbezahlt werden.
• Lehren für Österreich: Wimmer empfiehlt ein Mischsystem mit verpflichtender Teilnahme oder starken finanziellen Anreizen.

Pensionsreform als Zukunftsstrategie

Börsen-Kurier: Was hat Armenien zu diesem Systemwechsel bewogen?

Armenien war damals mit einer schwachen Wirtschaft und schwieriger geopolitischer Lage konfrontiert und einer Jugend, die aufgrund fehlender Perspektiven so schnell wie möglich das Land verlassen wollte. Dass es sich ohne Reform finanziell im Alter nicht ausgehen wird, war allen Armeniern klar.

War die Pensionsreform auch ein Mittel, um jungen Menschen eine Perspektive zu geben?

Ja. Die Politik hat versucht, eine attraktive Version der Zukunft für junge Menschen zu entwickeln. Eine wichtige Perspektive sollte sein, dass die Menschen im Alter ihr Leben finanziell vernünftig gestalten können. Die Umstellung war damit nicht nur eine Pensionsreform, sondern Teil einer Zukunftsstrategie für das Land. Das war sehr visionär und zugleich aus der Notwendigkeit heraus geboren.

Wie verlief der Entscheidungsprozess?

Die Regierung hat Institutionen wie die Weltbank um Beispiele für gute Ansätze bei Pensionsreformen gebeten. Die Politik traf die Entscheidung, an welchem Modell sie sich orientiert. Die Umsetzung lag aber bei der armenischen Nationalbank. Anders als bei uns kommt dort die Politik nicht auf die Idee, die entscheidenden Parameter selbst festzulegen. Armenische Finanzexperten haben etwa auch zuvor die Fehler anderer Länder analysiert.

Welche Fehler Armenien bei der Pensionsreform vermeiden wollte

Welche schwerwiegenden Fehler kristallisierten sich heraus?

Kardinalfehler Nummer eins: zu viel staatlicher Einfluss. Da ein solcher nicht auf Know-how fundiert, sondern einer politischen Agenda folgt, trägt das selten zum Gelingen dieser Angelegenheit bei. Der zweite große Fehler liegt am anderen Ende des Spektrums: Wenn die Umsetzung zu marktwirtschaftlich angelegt ist, funktioniert es auch nicht.

Was verstehen Sie unter einer zu marktwirtschaftlichen Umsetzung?

In Chile hat der Staat viele private Asset Manager für die Verwaltung der Pensionsgelder zugelassen. Das hat zu einer erbitterten Marketingschlacht geführt, wodurch sich das Asset Management kaum noch gerechnet hat – und das System fast gekippt wäre.

Zwei Vermögensverwalter für Armeniens Pensionskapital

Wie viele Asset Manager verwalten in Armenien das Pensionsgeld?

Aufgrund dieser Erfahrung waren von Anfang an nur zwei vorgesehen. Die Wahl fiel auf Amundi und C-Quadrat Ampega. Es kamen bewusst nur etablierte ausländische Vermögensverwalter zum Zug. Ziel war es, so Vertrauen in der Bevölkerung zu schaffen.

Was unterscheidet sie beide?

Die Vorgaben sind für beide die gleichen. Der einzige Unterschied ist die Performance. Die Menschen können selbst entscheiden, welchen sie wählen, und jederzeit kostenlos wechseln.

War der Systemwechsel für den Staat teuer?

Die Republik Armenien hat das nichts gekostet, wir haben mit null Veranlagungskapital begonnen. Das neue System war zunächst nur für Beamte und in weiterer Folge für alle unter 40-Jährigen verpflichtend. Alle, die älter waren, hat man noch im alten Umlagesystem belassen, sie konnten aber freiwillig wechseln.

Ein echtes Pensionskonto statt fiktiver Ansprüche

Haben die Bürger wie in Österreich ein fiktives Pensionskonto?

Nein, und das ist ein wesentlicher Unterschied: Jeder hat ein reales Pensionskonto. Ähnlich wie bei einem Wertpapierdepot kann jeder jederzeit nachsehen, wie viel Geld angespart wurde und wie es sich entwickelt.

Was sind die Vorteile für den Staat?

Ab dem Moment, in dem jemand in Pension geht, ist der Staat für diesen Menschen nicht mehr verantwortlich und muss für ihn nie wieder Pensionszahlungen leisten. Ab Pensionsantritt muss das veranlagte Kapital in eine Lebensversicherung transferiert werden, die das Geld in Form einer lebenslangen Rente ausbezahlt. Das angesparte Kapital ist sogar vererbbar.

Was Österreich von Armenien lernen kann

Würden Sie Österreich ein kapitalgedecktes System empfehlen?

Ich würde zu einem Mischsystem raten. Die Teilnahme am kapitalgedeckten System müsste aber verpflichtend sein. Oder es müsste der Anreiz so groß sein, dass es jeder freiwillig macht, weil er sonst Geld liegen lässt, etwa durch einen erheblichen Steueranreiz. Wäre es in Armenien nicht verpflichtend gewesen, wäre die Reform nicht gelungen, da wahrscheinlich zu wenige aufgrund schlechter Erfahrungen in der Vergangenheit den Schritt gewagt hätten.

Die Vorbehalte der Bevölkerung, Kapital für die Pension an der Börse zu investieren, sind wahrscheinlich hoch. Gab es in Armenien Widerstand dagegen?

In Armenien war die Skepsis anfänglich schon groß und politisch motiviert. Die Gegner haben gerufen: ‚Diebstahl! Der Staat wird euch euer Geld stehlen!‘“ Deshalb hat man letztlich bei der Systemumstellung zuerst nur mit den Beamten begonnen. Wir haben aber von Anfang an zwischen 8 und 10 Prozent Performance pro Jahr erzielt und das neue Modell hat in der Bevölkerung rasch Anklang gefunden. 2019 hat die Regierung deshalb beschlossen, dass Berufstätige aller Altersgruppen verpflichtend in dieses System einzahlen. Ein Erfolgsmodell für alle Beteiligten.

Zur Person:

Mag. Andreas Wimmer ist Group Managing Director der CQ Investment Group und seit 2001 im Unternehmen. Er ist auch Aufsichtsratsvorsitzender von C-QUADRAT Ampega Asset Management Armenia, die seit 2014 mit der Verwaltung armenischer Pensionsgelder betraut wurde. Zudem ist Wimmer stellvertretender Aufsichtsratsvorsitzender der polnischen Investmentfondsgesellschaft VIG/C-QUADRAT (ein Joint Venture mit der Vienna Insurance Group) und des größten armenischen Versicherers LIGA Insurance (ein Joint Venture mit der GRAWE Group). Er studierte Handelswissenschaften an der Wirtschaftsuniversität Wien.

Diese Artikel könnten Sie auch interessieren: 

Pensionen: Was FPÖ, ÖVP und SPÖ wollen

Betriebliche Vorsorge in Österreich: Was die Reform bringt

12.8.2026

Der österreichische Aktienmarkt zählt seit Jahren zu den dividendenstärksten Europas. Viele ATX-Dividendenaktien überzeugen mit regelmäßigen Ausschüttungen und attraktiven Dividendenrenditen. Gleichzeitig sollten Anleger die Dividende nie isoliert betrachten. Entscheidend sind nachhaltige Gewinne, eine solide Bilanz und eine langfristig tragfähige Ausschüttungspolitik.

Gerade in Zeiten sinkender Zinsen und volatiler Börsen rücken österreichische Dividendenwerte deshalb wieder stärker in den Fokus.

Das Wichtigste in Kürze

• Österreich zählt zu den dividendenstärksten Aktienmärkten Europas.
• Für 2026 liegt die durchschnittliche Dividendenrendite im ATX laut Bloomberg-Schätzungen bei rund 4 Prozent.
• 18 der 20 ATX-Unternehmen zahlen 2026 eine Dividende.
• Hohe Dividendenrenditen allein sind kein Kaufargument.
• Qualität, Gewinnentwicklung und Ausschüttungsquote bleiben entscheidend.

Was sind ATX-Dividendenaktien?

Als ATX-Dividendenaktien gelten Unternehmen des österreichischen Leitindex ATX, die regelmäßig einen Teil ihres Gewinns an ihre Aktionäre ausschütten.

Der ATX umfasst die 20 größten und liquidesten börsennotierten Unternehmen Österreichs. Besonders stark vertreten sind Banken, Versicherungen, Energie- und Industrieunternehmen – Branchen, die traditionell häufig einen größeren Teil ihrer Gewinne ausschütten.

Warum der ATX für Dividendenanleger interessant ist

Während viele internationale Technologieunternehmen einen Großteil ihrer Gewinne in Wachstum investieren, schütten zahlreiche österreichische Unternehmen einen vergleichsweise hohen Anteil ihrer Gewinne an die Aktionäre aus.

Laut Wiener Börse beträgt die erwartete durchschnittliche Dividendenrendite des ATX im Jahr 2026 rund 4 Prozent. Damit liegt sie deutlich über jener des S&P 500 und auch über dem MSCI World.

Für Einkommensinvestoren sprechen mehrere Argumente für österreichische Dividendenaktien:

• attraktive Dividendenrenditen
• viele langjährige Dividendenzahler
• etablierte Unternehmen
• transparente Besteuerung bei österreichischen Depots
• breite Branchen von Banken bis Industrie

Welche ATX-Unternehmen zahlen Dividenden?

2026 schütten 18 der 20 ATX-Unternehmen eine Dividende aus. Lediglich AT&S und Lenzing verzichten nach Verlusten auf eine Ausschüttung. Insgesamt werden rund 5,6 Milliarden Euro an die Aktionäre ausgeschüttet.

Zu den bekanntesten Dividendenzahlern zählen unter anderem:

• OMV
• Verbund
• BAWAG Group
• Raiffeisen Bank International
• Erste Group
• UNIQA
• Vienna Insurance Group
• Österreichische Post
• EVN
• Wienerberger

Nicht jedes Unternehmen zahlt jedoch jedes Jahr gleich hohe Dividenden. Die Ausschüttungen hängen wesentlich von der Gewinnentwicklung und den Investitionsplänen ab.

Hohe Dividendenrendite allein reicht nicht

Viele Anleger suchen gezielt nach Aktien mit möglichst hoher Dividendenrendite. Das kann jedoch problematisch sein.

Eine außergewöhnlich hohe Dividendenrendite entsteht häufig dadurch, dass der Aktienkurs stark gefallen ist. Sie kann daher auch auf wirtschaftliche Schwierigkeiten hinweisen.

Vor einer Investition sollten Anleger deshalb mehrere Kriterien prüfen:

• Wie stabil entwickeln sich Umsatz und Gewinn?
• Ist die Dividende nachhaltig finanzierbar?
• Wie hoch ist die Ausschüttungsquote?
• Werden Dividenden regelmäßig erhöht oder gekürzt?
• Bleibt ausreichend Kapital für Investitionen?

Gerade langfristig schneiden Unternehmen mit einer verlässlichen Dividendenpolitik häufig besser ab als Gesellschaften mit kurzfristig besonders hohen Ausschüttungen.

Welche Branchen dominieren den österreichischen Dividendenmarkt?

Der österreichische Aktienmarkt unterscheidet sich deutlich von vielen internationalen Indizes. Während in den USA Technologieunternehmen einen großen Teil der Marktkapitalisierung ausmachen, wird der ATX vor allem von Finanzwerten, Industrie- und Grundstoffunternehmen sowie Versorgern geprägt. Allein der Finanzsektor hat im Leitindex ein Gewicht von rund 48 Prozent, gefolgt von der Grundindustrie mit etwa 30 Prozent. Industriegüter und Dienstleistungen sowie Versorger ergänzen den Branchenmix.

Für Dividendenanleger ist diese Zusammensetzung ein Vorteil. Banken, Versicherungen, Energieversorger und etablierte Industrieunternehmen schütten traditionell einen größeren Teil ihrer Gewinne an die Aktionäre aus als viele wachstumsorientierte Technologieunternehmen.

Zu den wichtigsten Dividendenbranchen im ATX zählen:

• Banken: Erste Group, BAWAG Group, Raiffeisen Bank International
• Versicherungen: Vienna Insurance Group, UNIQA
• Energie und Versorger: OMV, Verbund, EVN
• Industrie und Baustoffe: Wienerberger, Andritz, voestalpine

Diese Branchen prägen seit Jahren die Ausschüttungspolitik des österreichischen Aktienmarkts und tragen wesentlich dazu bei, dass der ATX im internationalen Vergleich als dividendenstarker Leitindex gilt.

Steuern auf ATX-Dividenden

Für Anleger mit einem österreichischen Depot wird die Kapitalertragsteuer (KESt) auf Dividenden grundsätzlich automatisch abgeführt.

Steuerberater weisen jedoch darauf hin, dass sich eine Einkommensteuerveranlagung in bestimmten Fällen lohnen kann – etwa wenn Wertpapiere bei mehreren Banken gehalten werden und Gewinne mit Verlusten verrechnet werden können.

Vor allem zum Jahresende kann es sinnvoll sein zu prüfen,

• ob realisierte Verluste steuerlich genutzt werden können,
• ob Gewinne mit vorhandenen Verlusten verrechnet werden können,
• ob eine individuelle Steuerberatung sinnvoll ist.

Der ATX zeigt die Bedeutung von Dividenden

Wie wichtig Dividenden langfristig sind, zeigt auch der österreichische Aktienmarkt selbst.

Die Wiener Börse berechnet den ATX sowohl als Kursindex als auch als Performanceindex inklusive Dividenden. Während der Performanceindex bereits seit mehreren Jahren neue Höchststände erreicht, gelang dem reinen Kursindex dieser Schritt deutlich später. Das verdeutlicht den erheblichen Beitrag von Dividenden zur langfristigen Gesamtrendite.

Fazit

ATX-Dividendenaktien können für einkommensorientierte Anleger eine interessante Ergänzung des Depots sein. Österreich zählt zu den dividendenstärksten Aktienmärkten Europas und viele Unternehmen verfügen über eine langjährige Ausschüttungshistorie.

Dennoch sollte die Dividendenrendite niemals das einzige Auswahlkriterium sein. Wer auf stabile Gewinne, solide Bilanzen und eine nachhaltige Ausschüttungspolitik achtet, erhöht die Chancen auf langfristig attraktive Erträge.

Häufig gestellte Fragen

Welche ATX-Aktien zahlen Dividenden?

2026 schütten 18 der 20 Unternehmen im ATX eine Dividende aus. Dazu zählen unter anderem OMV, Verbund, BAWAG, RBI, Erste Group, UNIQA, Vienna Insurance Group und die Österreichische Post.

Wie hoch ist die Dividendenrendite im ATX?

Die durchschnittliche Dividendenrendite des österreichischen Leitindex wird für 2026 auf rund 4 Prozent geschätzt.

Sind ATX-Dividendenaktien für Einsteiger geeignet?

Sie können eine interessante Ergänzung für langfristig orientierte Anleger sein. Wichtig ist jedoch, nicht ausschließlich auf die Dividendenrendite zu achten, sondern auch Geschäftsmodell, Gewinnentwicklung und Bilanzqualität zu analysieren.

Welche Rolle spielen Dividenden für die Gesamtrendite?

Langfristig tragen Dividenden wesentlich zur Wertentwicklung eines Aktienportfolios bei. Das zeigt sich auch am Performanceindex des ATX, der Dividendenausschüttungen berücksichtigt.

Autorin: Anneliese Proissl

Diese Artikel könnten Sie auch interessieren: 
Dividendenaktien: Der große Leitfaden für stabile Erträge und langfristigen Vermögensaufbau

Internationale Dividendenaktien mit mehr als 5 % Rendite

Was sind Batterie-ETFs?

Batterie-ETFs sind börsengehandelte Indexfonds, die in Unternehmen aus der Batterieindustrie investieren. Anders als klassische Branchenfonds beschränken sie sich meist nicht auf Batteriehersteller, sondern bilden die gesamte Batterie-Wertschöpfungskette ab.

Dazu gehören unter anderem:

• Lithium-, Nickel- und Graphitproduzenten
• Hersteller von Kathoden- und Anodenmaterialien
• Produzenten von Batteriezellen
• Unternehmen für Energiespeicher
• Spezialisten für Batterierecycling

Durch diese breite Streuung verteilen Anleger ihr Risiko auf zahlreiche Unternehmen und profitieren gleichzeitig von verschiedenen Wachstumstreibern der Batteriebranche.

Warum Energiespeicher-ETFs langfristig interessant bleiben

Der weltweite Markt für Batteriespeicher wächst weiter dynamisch. Nach Schätzungen von Fortune Business Insights soll das Marktvolumen von rund 200,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 auf 431,8 Milliarden US-Dollar bis 2034 steigen. Treiber sind vor allem Elektrofahrzeuge, stationäre Energiespeicher und der Ausbau erneuerbarer Energien.

Nach Einschätzung von BloombergNEF gewinnt insbesondere der Markt für stationäre Batteriespeicher zunehmend an Bedeutung. Großspeicher stabilisieren Stromnetze und ermöglichen eine effizientere Nutzung von Wind- und Solarenergie. Gleichzeitig investieren Europa und die USA Milliardenbeträge in den Aufbau eigener Batteriefabriken, um die Abhängigkeit von asiatischen Lieferketten zu reduzieren.

Diese langfristigen Trends sprechen dafür, dass Batterie-ETFs auch künftig von strukturellem Wachstum profitieren könnten.

Batterietechnik-ETF oder Batterie-Aktien?

Batterie-Aktien bieten die Chance auf überdurchschnittliche Kursgewinne, wenn einzelne Unternehmen besonders erfolgreich sind. Gleichzeitig ist das Risiko deutlich höher, da Rückschläge einzelner Unternehmen das Investment stark belasten können.

Batterietechnik-ETFs verteilen dieses Risiko auf zahlreiche Unternehmen. Sie eignen sich deshalb vor allem für Anleger, die langfristig am Wachstum der Batteriebranche partizipieren möchten, ohne auf einzelne Gewinner setzen zu müssen.

Wien, 13. Mai 2026 – Der österreichische Leitindex ATX begeht sein Jubiläum: 35 Jahre ATX stehen für die Erfolgsgeschichte am heimischen Kapitalmarkt. Christoph Boschan, CEO der Wiener Börse AG (in Bild Mitte) Andrea Herrmann, Finanzvorständin und Petr Koblic, Vorstand der Börse Prag und Vorstandsmitglied in der Gruppe, lassen die Zeit Revue passieren.

Seit seinem Start im Jahr 1991 hat sich der Index zu einem international anerkannten Barometer für die Entwicklung der größten börsennotierten Unternehmen Österreichs entwickelt. Anlegerinnen und Anleger, die seit Beginn investiert sind, profitieren heute von einer nahezu Verfünfzehnfachung ihres Kapitals – getragen von einer langfristigen Durchschnittsrendite von 7,95 % inklusive Dividenden.

Während der ATX Kursindex erst Ende 2025 sein früheres Hoch aus 2007 übertroffen hat, markiert der ATX Total Return bereits seit über fünf Jahren neue Bestmarken. Das Jubiläum „35 Jahre ATX“ unterstreicht damit auch die Bedeutung der Dividendenkultur in Österreich.

Dividenden prägen 35 Jahre ATX – und bleiben der wichtigste Renditetreiber

„Die reine Kursentwicklung zeigt nur einen Teil der Wahrheit“, erklärt Christoph Boschan, CEO der Wiener Börse AG. Gerade im Rückblick auf 35 Jahre ATX werde sichtbar, wie stark Dividenden zur Gesamtrendite beitragen. Wer sie ausblendet, unterschätzt die Performance des österreichischen Aktienmarkts systematisch.

Mit einer erwarteten Dividendenrendite von rund 4 % für 2026 zählt der ATX weiterhin zu den attraktivsten Dividendenmärkten weltweit. Im Vergleich:

• mehr als dreimal so hoch wie im S&P 500
• mehr als doppelt so hoch wie im MSCI World
• rund ein Drittel höher als im DAX

Damit bestätigt das Jubiläumsjahr erneut: Dividenden sind das Herzstück der ATX‑Performance.

Was den ATX seit 35 Jahren auszeichnet

Der ATX wird sowohl inklusive als auch exklusive Dividenden berechnet. Für die Aufnahme in den Leitindex zählen Handelsvolumen und Streubesitz‑Marktkapitalisierung. Die Zusammensetzung wird halbjährlich überprüft, die Berechnung erfolgt in Echtzeit nach einem transparenten Regelwerk.

Drei Unternehmen sind seit dem Start vor 35 Jahren durchgehend vertreten:

• OMV AG
• Verbund AG
• Wienerberger AG

Die Branchenstruktur zeigt die wirtschaftliche DNA des ATX:

• Finanzwesen: 48 %
• Grundindustrie: 30 %
• Industriegüter & Services: 9 %
• Versorger: 7 %

Damit bildet der ATX jene Sektoren ab, die Österreichs Wirtschaft seit Jahrzehnten prägen.

 Warum das Jubiläum „35 Jahre ATX“ ein starkes Signal für Anleger ist

Das Jubiläumsjahr fällt in eine Phase, in der der österreichische Aktienmarkt international wieder stärker wahrgenommen wird. Gründe dafür:

• robuste Dividendenqualität
• solide Unternehmensgewinne
• attraktive Bewertungen
• steigende internationale Investorenpräsenz

35 Jahre ATX zeigen damit nicht nur historische Stärke, sondern auch Zukunftspotenzial.

 

Diese Artikel könnten Sie auch interessieren:
Turnaround-Aktien im ATX 2026: Rosenbauer, AT&S, Semperit im Check

Die spannendsten ATX‑Nachzügler 2026

Diese Unternehmen zählen zu den ESG-Vorreitern im ATX

 

12.5.2026

Hoher Verlust trotz solider operativer Entwicklung

Agrana verzeichnete im per 28. Februar abgelaufenen Geschäftsjahr 2025/26 einen hohen Verlust. Die operative Geschäftsentwicklung sei aber trotz der schwierigen Rahmenbedingungen solide gewesen, so CEO Stephan Büttner bei der Bilanzpressekonferenz. Bessere Ergebnisse habe der nach wie vor stark negative Zuckerbereich verhindert, weitere Restrukturierungs-Sondereffekte im Zuckergeschäft, darunter Sozialaufwände im Zusammenhang mit der Schließung von Standorten, Impairments bei Sachanlagen in Rumänien und Ungarn sowie Rückstellungen für Prozessrisiken hätten letztlich zum negativen Konzernergebnis geführt.

Kritik an politischen Rahmenbedingungen und Marktverzerrungen

Kritik äußerte Büttner in diesem Zusammenhang an den politischen Rahmenbedingungen: Zollfrei importierter ukrainischer Zucker „ist in unsere Märkte gegangen“, dabei handle es sich um „enorme Zahlen, die der Konzern verdauen muss“. Und: „Keiner braucht hier in Europa 100.000 Tonnen Zucker aus der Ukraine.“ Auch Mercosur sei ein Thema, es gehe um „faire, vergleichbare Bedingungen“, aber auch um Versorgungssicherheit. Agrana sei hier auf eine Marktpreiserholung angewiesen, Büttner ist jedoch optimistisch, dass sich diese einstellen werde.

Umgesetzte Maßnahmen und Stabilisierung des Zuckerbereichs

Agrana habe im vergangenen Geschäftsjahr viele Maßnahmen umgesetzt und befinde sich „auf Kurs“, so Büttner. Mit der Einstellung der Zuckerproduktion an den Standorten Leopoldsdorf in Niederösterreich und Hrusovany in Tschechien habe man die Stabilität und Nachhaltigkeit der Zuckerproduktion innerhalb der Gruppe gesichert. Ein neuer Dreijahresvertrag mit den Rübenbauern in Österreich gebe diesen Planungssicherheit und sichere den Standort Tulln ab; man habe eine gute Lösung sowohl im Interesse der Landwirte als auch der Konkurrenzfähigkeit von Agrana erzielen können, so Büttner.

Investitionen in Food & Beverage Solutions und strategische Zukäufe

Investiert wurde 2025/26 vor allem im Bereich „Food & Beverage Solutions“ – fast zwei Drittel der gesamten Investitionen in Höhe von knapp 103 Millionen Euro stammten aus diesem Bereich. Von RWA (Raiffeisen Ware Austria) wurden deren Anteile an der Austria Juice GmbH erworben, zur Expansion im wachsenden Food-Service-Geschäft soll die Akquisition der slowenischen Mercator-Emba beitragen. Für heuer sei eine leichte Ausweitung der Investitionen geplant, diese werden aber weiterhin unter dem Abschreibungsniveau bleiben, so COO Franz Ennser.

Einsparungsziele und Fortschritte bei Agrana Next Level

„Auf sehr gutem Weg“ sei man, die Ebit-wirksamen Einsparungsziele zu erreichen, betonte Büttner. Die Maßnahmen im Rahmen der Konzernstrategie „Agrana Next Level“ sollen sich „im Ergebnis wiederfinden“. Nach 80 Millionen Euro im Vorjahr seien heuer 100 Millionen Euro und 2028/29 dann 130 Millionen Euro Einsparungen vorgesehen.

Agrana-Ausblick: Deutliche Ebit-Verbesserung erwartet

Im Gesamtjahr will Agrana das Ebit sehr deutlich verbessern, was allerdings nicht schwer sei. Es sei nämlich nicht wieder mit „außerordentlichen Aufwendungen in astronomischer Höhe“ zu rechnen. Verbesserungen erwartet Büttner in den Bereichen Stärke und Zucker, bei „Food & Beverage Solutions“ werde es „ernteabhängig“ zu einem moderaten Ebit-Rückgang kommen.

Auswirkungen des Iran-Krieges und erwartete Kostensteigerungen

Unmittelbare Auswirkungen des Iran-Krieges habe es im heurigen ersten Quartal noch nicht gegeben, Büttner rechnet aber mit Kostensteigerungen bei Transport, Chemikalien (insbesondere Düngemitteln) sowie Energie, die man weiterreichen müsse.

Der Hauptversammlung wird trotz des Verlustes eine Dividende von 35 Cent/Aktie (Vorjahr: 70 Cent) vorgeschlagen. Man bekenne sich damit zu einer berechenbaren, zuverlässigen und transparenten Dividendenpolitik, der Gesamtaufwand von rund 21 Millionen Euro sei im Verhältnis zum erwirtschafteten Free Cashflow von 127 Millionen Euro zu sehen, betonte Büttner.

Autor: Marius Perger
Im Bild: Börsen-Kurier/mp